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流动性偏紧 融资难度加大 逾60家公司向大股东借钱

2018-05-18 09:03:00来源:北京pk10计划

  统计数据显现,截至5月17日,今年以来,60多家公司(包括上市公司子公司),从控股股东、实践控制人或大股东处借款,触及资金超越600亿元(授信额度顶格计算)。该数据较此前定增融资、债券融资火爆的年份增幅明显。所得款项主要用于补充活动资金、出借债务、项目投资等。

  业内人士以为,大股东与上市公司利益协同,自然有动力借钱给上市公司渡过难关。但有的大股东资金来源于其质押的股票,这样的借贷关系与上市公司股价表现绑定紧密,须留意其中的风险。

 

  梳理发现,上市公司向股东借款,主要面向控股股东、实践控制人等,部分公司借款对象则是二股东等。以云投生态为例,公司向控股股东云投集团申请26800万元借款,用于补充活动资金;而九鼎新材第二大股东正威新材则拟向公司提供10亿元借款。

  上市公司向股东借钱缘由不一,主要包括补充活动资金、支持运营活动等。时时联控股股东时时联控股有限公司及子公司、公司关联方拟向公司及控股子公司提供借款(含拜托贷款方式),用于公司项目开发及补充活动资金,估量2018年度借款本息总额不超越40亿元;京投展开及控股子公司(含孙、子公司)拟向第一大股东京投公司申请总额不超越100亿元、年利率不高于12%的活动资金借款。

  有的公司借钱是由于项目收购需求资金。如光正集团向控股股东光正投资短期借款1.18亿元,用于先行支付收购上海新视界眼科医院有限公司51%股权的价款;5月16日,中矿资源与控股股东中色矿业签署《借款合同》,公司向中色矿业借款2亿元,期限一年,用于公司海外并购项目和运营资金周转等。

  有些借款案例则指向债券兑付等。如西部资源今年1月公告,拟向控股股东四川恒康申请无息借款3000万元,用于出借行将到期的“12西资源”公司债券及补充活动资金等。

  还有公司由于处于全面转型时期,向控股股东借钱为了转型顺利推进。如民盛金科拟向控股股东借款不超越20亿元。公司称,“转型为金融科技企业后,公司转变为一家轻资产公司。公司及控股子公司向金融机构或相关机构申请的贷款多为信誉贷款,无土地或房产等固定资产作为抵押物,融资范围及伎俩受限。控股股东为支持上市公司转型升级的资金需求,向上市公司提供借款。”

  向大股东借款属于关联买卖,借贷资金的利息多为行业平均水平、同期银行贷款利率或有限上浮。有的大股东借贷给上市公司的款项以至无息。

  东方锆业拟继续向股东陈潮钿借款不超越6亿元,公司可在上述额度内滚动运用,免收利息,公司无需提供担保。公告显现,陈潮钿为公司股东,持有公司股份6750万股,占公司总股本的10.87%。

  宗申动力的关联方——宗申产业集团拟为公司提供总额不超越10亿元(含)的无息借款。资料显现,借贷双方受同一实践控制人控制。

  华创证券人士对中国证券报记者表示,“2015年以来,A股定向增发、重组募集配套资金等方面的政策发作很大变化。此前的定增补流、定增偿债等,往常遭到政策的一些约束。这是上市公司转而向大股东‘伸手要钱’的一个重要缘由。另外,近期受货币政策等的影响,市场整体活动性偏紧。这意味着上市公司在二级市场融资难度加大。同时,银行等贷款渠道也在新的大环境下变化很大,很多公司不得不另想办法。不少公司债务压力大,债务生态脆弱。而大股东和上市公司利益协同,借款给上市公司也就瓜熟蒂落。”

  中国证券报记者从相打开市公司了解到,当前整体融资环境不宽裕,为避免上市公司堕入“融不到资金-无法消费运营/并购扩张-融资才干进一步降落”的恶性循环,相对“宽绰”的大股东纷繁出手相救。“(向大股东‘伸手’)只是暂时状态,为了渡过目前较为严峻的局面。待上市公司自身‘造血’功用正常运转后,将不再依赖大股东的救助。”

  

  大股东大方解囊,或辅佐上市公司渡过危机,或辅佐上市公司继续生长,自然引来“赞声一片”。

  例如,龙星化工2月底公告,为了满足日常消费运营的资金需求,大股东刘江山(持股比例20.40%)将自有资金5000万元借给公司运用。至公告披露日,刘江山已累计为公司提供借款23000万元,均为短期借款,可依照公司实践资金需求而延期,执行同期银行贷款利率。公司特别指出,“本次借款是为了满足公司短期日常运营活动资金周转。公司全体董事均以为,大股东的借款行为值得称誉,将在近期召开的董事会上予以肯定和感激。”

  私募机构投资人士以为,大股东在合理的利息水平上,为上市公司渡过难关或持续展开而伸出援手,意义整体而言积极正面。“但需求辨别几种状况:有的大股东借钱给上市公司更多的是为了自己利益,借钱给上市公司风险相对可控,又有相应的报答,比在外面投资理财等更靠谱;有的大股东借给上市公司的钱来自于自身股票质押。积极方面看,取之于上市公司用之于上市公司;但也要留意,这样的借贷关系与上市公司股价表现绑定在一同,其中的诉求愈加复杂。”

  依据相关公告,有的公司控股股东出借的资金,系经过以其持有的公司股票中止对外质押的方式取得,并“将出质所取得的资金全部并及时地借给上市公司用于运营周转”。业内人士指出,在这样的关系中,质押、借贷都跟上市公司股价维系紧密,投资者要留意其中的风险。(记者 徐金忠)