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监管趋严 房企城投平台境外发债受限

2018-05-18 09:03:00来源:北京pk10计划

  国度发改委、财政部近日分离下发《关于完善市场约束机制严厉防备外债风险和中央债务风险的通知》,严禁企业以各种名义请求或接受中央政府及其所属部门为其市场化融资行为提供担保或承担偿债义务,真实做到“谁用谁借、谁借谁还、审慎决策、风险自担”。同时,募集资金要重点用于支持创新展开、绿色展开、战略性新兴产业、高端配备制造业以及“一带一路”树立和国际产能协作等。

  专家以为,文件出台恰如其时,将引导企业资金脱虚向实。分离此前外汇局最新规则,房企和城投平台境外发债将受限,而契合我国战略展开需求的产业将得到支持。

  企业境外发债放量

  2015年9月14日之后,发改委将中资企业境外发行债券审批机制改为备案注销制,由于境外融资本钱相对低廉,中资企业特别是房企及城投平台境外发债范围快速增长。

  据外汇局披露的数据,截至2017年12月末,全口径外债余额为17106亿美圆,较2016年末增长2948亿美圆。从期限结构看,中长期外债余额6116亿美圆,占比36%;短期外债余额占比64%。从机构部门看,银行债务余额占比49%,广义政府债务余额占比10%。

  中信建投数据显现,2017年至今,中资企业境外发债范围达2932亿美圆,特别是关于城投平台和房地产企业均是重要融资渠道。2017年至今,城投境外发债范围近160亿美圆;其中,2018年以来城投境外发债范围45亿美圆,约为同期城投境内发债范围的4%。房地产企业2017年以来境外债券融资近654.6亿美圆,约为同期房企境内发债融资范围的78%。

  天风证券以为,从政策上和实践操作中,监管关于地产的海外融资不时是相对审慎的态度,随着中资房地产企业境外发债的放量,监管机构可能会控制节拍和范围,保证债务的安全性。

  外债政策持续强化

  随着今年中央债务风险化解的任务迫切性进步,中央平台融资环境进一步收紧,针对外债的管控政策正持续强化。

  外汇局国际收支司司长、新闻发言人王春英近日表示,外汇局正在会同人民银行研讨进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理政策,充沛发挥其逆周期调理作用,统筹均衡好“降低实体经济融资本钱、防备跨境融资风险、促进国际收支均衡”的关系,充沛发挥管理政策的前瞻性和谐和性,确保外债风险总体可控。同时,强化对重点范畴、重点行业借用外债的管理,除有特殊规则外,房地产企业、中央政府融资平台不得借用外债;银行、证券等金融机构外债结汇需求经过外汇局批准等。

  此次两部门下发的通知请求,拟举借中长期外债企业(含金融机构)要完成实体化运营,依法合规展开市场化融资,充沛论证发行外债的必要性、可行性、经济性和财务可持续性,同时依托自身资信状况制定外债本息偿付计划,落实偿债保证措施。严禁企业以各种名义请求或接受中央政府及其所属部门为其市场化融资行为提供担保或承担偿债义务,真实做到“谁用谁借、谁借谁还、审慎决策、风险自担”。

  新时期证券副总裁、首席经济学家潘向东表示,通知主要是为了防风险,经过完善市场约束机制来防备中长期外债风险和中央债风险;同时支持展开实体经济,特别是创新展开等重点范畴,为经济向高质量展开转型效劳。

  通知进步了企业举借中长期外债的门槛和请求,也意味着企业举借中长期将会进一步收紧,依据文件肉体和外汇管理局最新规则,房地产企业和中央政府融资平台境外发债将会受限。

  引导资金“脱虚向实”

  通知指出,要紧密盘绕推进供给侧结构性变革的方向,着力支持综合经济实力强、国际化运营水平高、风险防控机制健全的大型企业赴境外市场化融资,募集资金重点用于支持创新展开、绿色展开、战略性新兴产业、高端配备制造业以及“一带一路”树立和国际产能协作等。

  通知请求,拟举借中长期外债企业要树立健全规范的公司管理结构、管理决策机制和财务管理制度。申报企业具有的资产应当质量优秀、权属明晰,严禁将公立学校、公立医院、公共文化设备、公园、公共广场、机关事业单位办公楼、市政道路、非收费桥梁、非运营性水利设备、非收费管网设备等公益性资产及贮藏土地运用权计入企业资产。

  通知指出,应用外债资金支持的募投项目,要树立市场化的投资报答机制,构成持续稳定、合理可行的财务预期收益。如募投项目取得投资补助、运营补贴、财政贴息等财政资金支持,有关决策程序必需依法合规,必需把中央财政接受才干和中长期财政可持续作为重要约束条件,坚决根绝脱离当地财力可能中止财政资金支持。同时,要真实加大事中事后监管力度,并加大惩办问责力度。

  潘向东指出,两部委的文件主要是明白能够运用外债的企业请求和资金用处,为了引导企业资金“脱虚向实”,进一步探求外债的正确运用方式。选择优先支持综合经济实力强、国际化运营水平高、风险防控机制健全的大型企业,由于这些企业有才干合理控制外债风险,同时又能够应用国际市场低本钱资金支持实体经济产业转型和推进供给侧变革。

  财政科学研讨院资源环境研讨中心主任陈少强表示,文件并不是限制企业发外债,而是规范方向、规范来源和管理,是深化变革开放背景下防备风险有机分离在一同的一个战略举措,将起到积极的引导作用。一方面对契合我国战略展开需求的产业经过这种市场化的融资,能够取得相对较低的融资本钱,支持我国经济展开,同时也是支持“一带一路”,促进周边沿线国度的展开。另外,要规范运用外债,用市场的伎俩尽量减少外债内在化,避免风险转移。(记者 刘丽靓 林婷婷)

文章关键词:

境外发债城投风险防控