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“五穷六绝”会否上演 解构A股市场“五月魔咒”

2018-05-17 09:02:00来源:北京pk10计划

  昨日,沪指冲高回落,蓝筹权重表现疲软,创业板尾盘大幅回落,谨慎心情再度上升。

  从近期盘面买卖的状况来看,固然利好不时,各板块也均有所上升,但投资者心情却一直并未呈现基本性改观,所谓“五月魔咒”不时环绕在投资者的心中。业内人士表示,历年A股二季度表现偏弱,但从股票定价要素看,所谓“日历效应”也好,“魔咒效应”也罢,都只会对风险偏好构成一定扰动,不宜以此作为决议投资的主要依据。当前,A股往下有估值和业绩底支撑,随着心情面的缓解,“五月魔咒”有望破解,“红五月”依然可期。

  谨慎心情未缓解

  昨日,沪指冲高回落,蓝筹权重表现疲软,创业板尾盘大幅回落,啤酒板块再次大涨,领涨两市;此外,海南板块、医药、食品加工制造等板块涨幅居前,金融、科技等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.71%,报3169.57点;深成指跌0.43%,报10701.32点。

  周二,A股归入MSCI迈出关键一步,在此背景下,市场普遍预期前期回调幅度较大的蓝筹白马可能迎来一轮修复行情。不过,依据近期财富证券的调查显现,目前投资者综合仓位水平并不算高,为65.5%。

  财富证券点评称,固然本期投资者仓位水平较上期有所上升,但依旧处于历史的较低区间,标明投资者的风险偏好整体不高。从仓位角度反映出市场向下的空间相对有限,但当前亦并未释放明显的强势进场信号。后市活动性在美联储加息、资管新规执行过程中的边沿变化或成为主导市场动摇的中心要素,值得重点关注。

  回想4月,受制于活动性与外部要素,市场结构性行情明显,只需少数题材股取得资金喜欢;而老板电器、格力电器、伊利股份等白马股以及蓝筹股的回调,使得沪指重复试探3000点的承接才干。进入本月,固然各板块相较此前均已开端走强,但在市场依旧缺乏增量资金且热点快速轮动的背景下,投资者心情相较4月时其实并未呈现基本性改观。

  那么5月行情会否如股谚所云的“五穷六绝”?

  “魔咒”并不绝对

  关于全球市场而言,近两个买卖日可谓相当不宁静。就在A股终结此前上升态势的同时,美股也终止其连续8个买卖日的持续涨势,周二(5月15日)美股道琼斯工业指数收跌193点,收于24706.41点。受此影响,亚太等新兴市场,周二也普遍有所走弱。

  此外,周二,作为“锚定”全球资产价钱的美国10年期国债收益率再度攀升至3%水平上方;而美圆重拾升势也令其他以美圆计价资产普遍承压,国际金价顺势跌破1300美圆关口,创下年内单日最大跌幅。

  如此行情,不由让投资者想起了那句华尔街的经典谚语“Sell in May and Go away”,翻译过来就是5月清仓离场。

  单就美股来看,按历年来的平均报答率来看,5月是表现第四差的月份,平均报答率为0.26%。不过,值得留意的是,美股表现最差的月份全都出往常五月以后的夏季。最差是10月,平均报答率为-0.28%,第二差是9月,平均报答率为0.08%;第三差为6月,平均报答率为0.14%。从这一意义上而言,五月关于美股的确可谓是一个值得留意的月份。

  那么A股能否有相似的规律可资参照呢?

  数据显现,A股历年二季度同样表现偏弱。以沪综指为例,2008年至2017年的这十年来,除了2009年、2014年和2015年二季度录得上涨之外,其他年份二季度均以下跌报收。值得留意的是,其中5月又容易成为一年之中的分水岭。2015年、2016年、2017年都是从5月开端发起行情,开启尔后长达半年的上攻。

  为何5月份经常呈现变盘?剖析人士指出,每年4月份,都是上市公司年报和一季报业绩集中披露的时分。而此前,市场都是盘绕上市公司业绩预期中止一系列的炒作。当业绩披露完成之后,这种大范围的炒作也将告一段落。同时,4月末基本面常常比较平淡,而进入五月后,事情性要素常常会成为左右行情的重要要素。

  除了“五月魔咒”外,细究之下,A股市场靠阅历总结出来的“魔咒”还有不少,比如“419魔咒”、“中石油魔咒”等。不过,剖析人士表示,所谓“魔咒”也不能视之为倒由于果的自然现象,更多的是客观要素所构成的一种投资者对盘面的心理预期,其作用并非绝对,但有一定参考价值。

  “红五月”仍有戏

  今年,5月会再次成为年内的分水岭吗?

  业内人士表示,A股历年二季度表现固然偏弱,但从股票定价要素看,所谓“日历效应”也好,“魔咒效应”也罢,即便可能对风险偏好构成一定的扰动,但也仍不宜以此作为投资的最重要参考。

  阅历了4月的调整后,此前不少机构也都对A股5月行情表示悲观。中信证券、申万宏源、安全证券、中信建投、中泰证券、中金公司等多家机构以为,市场将迎来心情和估值修复,5月有望成为重要的做多窗口期。

  中金公司表示,市场关于长期支撑位的积极反响,或阐明上证综指等权重板块开端于2月上旬的趋向性回调走势基本终了,指数继续向下的空间已不大。事实上,上证50等权重板块自2月初以来的趋向性下跌曾经持续超越3个月时间,回调的时间、空间和结构均已较为充沛;固然日线级别走势早有背叛迹象,但事情性要素使得市场新增了对预期不肯定性的定价,因而,权重指数并没有呈现明显的阶段性反弹走势;而随同投资者关于外部要素影响长期化的认识,对事情脱敏的市场氛围有望逐步构成,未来整体关注度将更多向业绩增长等基本面要素转移。

  值得留意的是,当前上半年业绩预告正在持续发布中,部分已获机构提早规划。数据显现,截至5月16日,已有1094家A股上市公司发布了上半年业绩预告,有756家业绩预喜,占比近7成。业绩预喜企业中,有112家在一季度获机构增持。

  针对后市,近期中信证券在其发布的下半年投资战略中表示,当前市场作风趋于均衡,热点分散。后市,A股往下有估值和业绩底支撑,往上又缺乏估值合理且成体量的投资主线;风险偏好修复驱动市场震荡修复;期间边沿影响最大的政策变量是潜在的“持续降准”。均值回归运动料将是下半年各板块的常态,市场作风也趋于均衡,热点比较分散。战略上机遇在两个方面:首先是需求增长弹性有限下的结构性机遇;其次,由于市场心情动摇,上有估值顶下有业绩底,市场震荡修复过程中投资者亦可把握超调机遇。